原本對復合肥成本支撐的尿素價格上周下行，帶來消極影響，加上硫黃價格不斷下探拖累磷肥價格下行，復合肥市場經受了原料支撐乏力和二銨市場替代的雙向擠壓。以秋季肥鋪貨為主的復合肥，截至目前發貨已達8成以上，部分企業針對東北等地出臺冬儲政策，經銷商加大鋪貨力度。隨著季節臨近，基層市場拿貨積極性略有提高。

9月12日數據顯示：主要復合肥出廠價：45%（硫基，15-15-15）2150~2350元（噸價，下同）， 45%（氯基，15-15-15）1900~2050元， 45%小麥肥出廠2050~2200元， 45%（硫基，12-18-15）東北冬儲到站和買斷價格2150~2250元，成交傾向中低端。全國復合肥開工率約56%，部分前期限產程度較大企業復產，部分企業為減少國慶限產帶來的影響提高負荷，但仍有部分工廠受新單不佳、環保限產、原料低迷等影響開工較低或者略有減產。復合肥原料價格穩中下調，以尿素、磷酸一銨和氯化鉀為原料，45%（硫基，15-15-15）成本較前周下降20~30元。

復合肥各原料價格穩中下滑，尿素內需不暢，出口跟單不佳，檢修復產且新檢修不多，產量持續高位。尿素價格不斷下探，單日降幅10~20元，截至9月19日，山東及周邊尿素主流出廠價1650~1830元，主流市場價1790~1850元。上周平均日產量15.7萬噸，平均開工率66.1%，較前一周增加0.7萬噸左右，主要受河南、新疆、內蒙古、山東等地尿素工廠檢修復產的影響。硫黃價格繼續下探，高庫存、低需求作用下磷酸一銨55粉主流出廠承兌1850~1880元，開工低位。鉀肥市場持續疲軟，港口庫存高位，且持續新貨源到港，60%紅粉港口自提報價下調至2100元，硫酸鉀招標對市場有限，開工高位，需求不佳。

短期來看，秋季肥仍有少量掃尾需求，但原料面支撐仍不足，復合肥開工將將進入下行通道。今年冬儲政策啟動略早，部分企業將在10月中旬召開經銷商會議，公布冬儲政策，但預計政策明朗還應等到磷復肥結束后。